財政赤字貨幣化 中國行不通 美國為何可以？

財政赤字貨幣化 中國行不通 美國為何可以？

【大紀元2020年05月19日訊】（大紀元記者程木蘭綜合報導）中國近來出現由中共央行「印錢」彌補財政赤字的觀點，即所謂「財政赤字貨幣化」。人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿對此撰文稱，這在中國行不通。若央行大量印鈔，政府財赤大增，會動搖國際投資界對人民幣與主權評級的信心。而美國為何可以？因為美元是全球最主要的儲備貨幣和交易貨幣，而且美國對經濟復甦有信心，償債不是問題。

所謂「財赤貨幣化」，是指政府不是依賴向市場發債融資借錢的方式處理財政赤字，而是由央行大量印鈔，以增加貨幣供應來應付財政赤字。有分析稱，這是美國財政部近來聯手美聯儲（Fed）的救市方法。

川普政府為紓困因中共肺炎（武漢肺炎）疫情而重創的經濟，推出總值3萬億美元振興方案，規模達美國GDP的14%。美國財政部大舉發債擴張赤字，另一方面美聯儲以無限制量化寬鬆（QE）放水救市，大量購入政府國債及企業債券。美聯儲的資產負債表於兩個多月間激增了3萬億美元。

中共「財赤貨幣化」不可行的5大理由

馬駿文章中就中國情況為何不能採行「財赤貨幣化」提出5點理由：1）長期超發貨幣將導致通脹；2）房地產泡沫化；3）導致人民幣貶值；4）引發國際對政府債務可持續性的憂慮，導致信貸評級下調；5）政府將私營企業擠出經濟活動，導致生產力、經濟效益下降。

美國對經濟復甦有信心 具償債能力

對於美國為何可以採行「財赤貨幣化」，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）日前接受媒體採訪時直言，美元是全球主要儲備貨幣，這令美國政府得以用低利率大量借貸，而他亦深信美國經濟可以快速復甦，有能力償還債務。

他于5月17日CBS電視網《60分鐘》節目上提到，可能需要一年以上時間才能從疫情的衝擊中復甦，但長遠來看應可避免類似大蕭條（Great Depression）的低迷景氣。他表示，當前困境的本質加上美國經濟活力以及其金融體系的實力，應可為經濟大幅反彈鋪路。

今年3月間， 全球金融市場出現信心危機時，美元不僅未因美聯儲大量放水而急跌，反因全球搶購美元造成「美元荒」而急升，美元滙率指數升至逾四年新高。

人民幣占比全球交易4.3% 美元占比88%

中共當局過去10多年來大力推動人民幣國際化，但成果有限。國際結算銀行每三年會公布一次外匯調查。根據2019年9月份報告顯示，人民幣在世界交易的日均成交量為2,840億美元，高於前一次調查的2,020億美元，仍僅維持排名第八。

該調查報告顯示，人民幣占世界所有貨幣的交易比重為4.3%，僅從2016年的4%增加0.3個百分點。

相比之下，美元作為世界最主要貨幣，交易比重維持在88%；第二大交易貨幣為歐元；第三大為日圓。

責任編輯：李穹