受美聯儲續唱鴿調激勵 標普和納指再創新高
【大紀元2021年08月28日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）在美聯儲對縮表及升息議題釋出鴿派論調下，鼓舞了華爾街追逐風險的操作，道指週五（27日）漲0.68%或242點，標普500指數和納指續創歷史新高，分別漲0.88%和1.23%。代表市場風險的VIX恐慌指數大跌13%，美元指數收跌至92.69，美國10年債殖利率回挫至1.31%。
時序即將進入9月，儘管美股不斷高漲，但投資人的樂觀情緒卻逐漸退卻。美股歷年統計顯示，自1945年以來，9月通常是股市表現相對疲弱的月份，只有45%的機率上漲，平均跌幅為0.56%。
此外，據美銀統計，7月股價指數上漲2%，但融資買股的金額卻下降4.3%至8,440億美元。對沖基金的槓桿比例也由去年的58%降至7月初的50%。美銀在報告中分析，過去只要股市融資槓桿觸頂，一年後股價下跌的機率高達71%。
先前多數專家認為，今年9月若股市回跌，主要的原因或許是美聯儲縮表，但由於鮑威爾週五已經釋出了相對鴿派的言論，縮表的議題或許已無法引起投資人恐慌。但投資人的過度自滿，卻為未來股市的回檔埋下了種子。
據統計，標普500指數今年內已52次創新歷史高價，今年的漲幅約20%，但有287個交易日未出現拉回超過5%的回跌。美銀的分析稱，上週由金融股領軍的企業回購自家股票的金額創下3月中旬以來最高，成了近期股價的重要支撐力量。
據投資機構LPL Financial分析，只要當年8月之前刷新30次以上的歷史高價，年底前平均還會有5.2%的上漲空間，比一般平均的3.6%還高。換言之，即使9月股市出現回跌，但往年10月以後到年底都是股市易漲難跌的季節。
不過，過去的許多股諺今年都不靈了，其中包括「五月賣股走人」的百年股諺失效，道指今年5月仍然上漲1.93%，主要反映景氣循環股的買氣不墜。據此，今年10月以後是否能持續往年的樂觀上漲？仍有待檢驗。
造成今年5月股諺不靈的主因是去年處於疫情重創下的低基期，經濟數據和企業獲利今年同比出現巨幅增長，從而激勵投資人的持股信心。而去年這個低基期的效應將在下半年逐漸收斂，各項數據的增長率也將遞減。
CNBC統計，華爾街15家投行對於2021年底的標普500指數目標價平均為4,328點，中位數目標價為4,400點，較週四的收盤價4,509點約低2.4～4%。若華爾街策略師的共識正確，意味著今年10月以後的股市旺季效應將不復存在。
路透社的報導也顯示，美股迄今的上漲很可能處於末波階段。據統計，截至本週二為止，儘管標普500指數不斷創高，但紐約證交所和納斯達克掛牌的股票中，創52週低價的股票竟比創52週新高的股票數量還多。
據《商業內幕》（Business Insider）報導，用來衡量股票相對於經濟規模估值的「巴菲特指標」（股市總市值除以GDP國內生產毛額），合理區間落在75%至90%之間，超過120%即為高估。
巴菲特曾在2001年《財星》（Fortune）雜誌的一篇文章中盛讚這個以他命名的指標，「可能是衡量任何特定時刻估值水平的唯一最佳標準。」
最新的資料顯示，代表美股總市值的威爾夏5000全市場指數（Wilshire 5000 Total Market Index）已達到46.69萬億美元，而美國第2季GDP預估為22.72萬億美元，「巴菲特指標」已高達205%，高於2020年第2季的187%，更遠遠偏離2009年4月低谷的59%。
隨著美股越漲越高，股價估值只會越來越貴，而美聯儲的長期鴿派態度已成了助長股價長期泡沫化的主因。
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