【美股瞭望】美中外交關係惡化絕非利空
金谷道
美國要求中共在72小時內關閉在休士頓總領館，專家解析，這是1979年美國與中共建交以來，史無前例的重大外交事件，美國的大動作可看成是斷交的前置作業，也可解讀為開戰的前置作業。（圖取自Google地圖網頁google.com/maps）
【大紀元2020年07月25日訊】美中關係近期出現了劇烈的變化，美國關閉中共在休士頓的領館，中共也關閉美方在成都的領館作為報復，為2018年美中貿易戰開打以來美中關係的另一個冰點，許多投資人擔心近期已經漲多的美國和全球股市可能受此衝擊。
不可諱言，股市漲多了任何風吹草動都可能引發獲利了結賣壓，不光是利空，就連財報利多也是促發賣壓的因子。以特斯拉為例，在發布連續四季獲利、列入標普成分股呼聲越來越高之際，股價卻連續兩日下挫超過10%，週五（24日）收報1,417美元，較週一的1,643美元歷史天價回挫13.7%，成為本週引領美股多頭火力頓失的原因之一。
此外，在這波疫情中業績逆勢上揚的微軟公司，發布第四財季營收增長13%，每股盈餘1.46美元優於預期的1.34美元，但週四同樣出現財報利多但股價下跌4.3%的窘境。
週五，泛歐600指數受到美中外交關係緊張的衝擊而下挫1.8%，但美股三大指數卻跌幅縮減，道指和標普500指數分別下挫0.62%和0.68%，納斯達克跌0.94%，更奇怪的是代表市場波動度的VIX恐慌指數並未反向飆高，反而下跌0.92%，收報25.84，與週三創下的疫後新低價24.32差距不大。
筆者認為，VIX沒有出現連續爆升的現象，表明投資大戶仍然看好美股未來的走勢，或許意味著近期股市還可能續創新高，因為股市主要參與者並沒有進行積極避險。
另外，筆者也一直在觀察國際油價的變化，由於頁岩油的開採成本約在40美元/桶附近，西德州原油期貨在4月一度出現負值，反映全球嚴重油滿為患，期貨投機客不願交割原油現貨，還要額外花錢請人處理。然而，隨著5月之後的歐美陸續經濟重啟，油價大幅彈升，最新的報價約41.34美元/桶。
長期一段很長的時間，美股走勢和油價亦步亦趨，如今西德州原油站穩40美元之上，除了美國開採業者不會連環倒閉、相關的就業機會不會瞬間消失之外，也意味著油市投資人認為經濟展望是健康的，未來隨著疫情獲得控制，油價或有進一步攀升的空間。
那麼，現在回過頭來探討美中外交面臨冰點，到底對股市長期的展望有如何的衝擊或影響？首先，短期股價漲多會以利空解讀，但此一利空賣股的力道不會維持太久，主因是市場參與者已經預判長期美中可能斷交、美台可能重新建交，這是國際局勢的新變局。
此一變局的發展結果，必定對目前中共領導班底產生難以估計的衝擊，美國國務卿蓬佩奧近期的談話似乎暗示美方有意推翻目前的中共政權，徹底改變尼克松時代以來的親中路線。
此一改變意味著美國當權精英的覺醒，認為全球的禍害主要來自邪惡的中共政權，今年疫情重創全球經濟，始作俑者也是中共的研發、散播和隱匿疫情，讓美方在年初誤判情勢，導致美國3月以後的疫情瞬間爆發，最後導致全球經濟大蕭條和股市崩盤。這一筆帳是要算在中共頭上的。
或許有人認為，美國近期與中共的交惡或與川普競選連任有關，一旦11月美國大選結束，美中冷戰或許降溫。但實際上，美方此時對中共的態度是兩黨一致的，即使民主黨的高層也不能違背此一民意的趨勢。因此，筆者認為11月大選後，美中外交關係將持續低落，不排除出現循序斷交的走向。
筆者此前一再強調，美國對中共竊取智慧產權的打擊越強烈，對於美國科技股的長期走向越有保障，因而此時美中外交關係的不斷交惡，正是美國科技股長線看好的保證之一。
在多數報導認為近期美股科技股走勢受到美中關係惡化而拉回的同時，筆者認為這是對問題看法的失焦，美中惡化反而是美股長多走勢的真正關鍵，而短期科技股下跌卻是圍繞財報利多的獲利回吐，中期則反映美國疫情的展望。
納斯達克在上週創下10,839點歷史高價之後，已連續兩週回跌，但跌幅不深，最新報價只比高峰回挫4.3%，但7月迄今仍有3%的漲幅，月線出現連續四個月大漲的強勢走向，今年累計漲幅超過15%。這說明科技股仍處於長多上漲的趨勢中，獲利回吐賣壓消除後仍將維持強勢格局。
不可諱言，股市漲多了任何風吹草動都可能引發獲利了結賣壓，不光是利空，就連財報利多也是促發賣壓的因子。以特斯拉為例，在發布連續四季獲利、列入標普成分股呼聲越來越高之際，股價卻連續兩日下挫超過10%，週五（24日）收報1,417美元，較週一的1,643美元歷史天價回挫13.7%，成為本週引領美股多頭火力頓失的原因之一。
此外，在這波疫情中業績逆勢上揚的微軟公司，發布第四財季營收增長13%，每股盈餘1.46美元優於預期的1.34美元，但週四同樣出現財報利多但股價下跌4.3%的窘境。
週五，泛歐600指數受到美中外交關係緊張的衝擊而下挫1.8%，但美股三大指數卻跌幅縮減，道指和標普500指數分別下挫0.62%和0.68%，納斯達克跌0.94%，更奇怪的是代表市場波動度的VIX恐慌指數並未反向飆高，反而下跌0.92%，收報25.84，與週三創下的疫後新低價24.32差距不大。
筆者認為，VIX沒有出現連續爆升的現象，表明投資大戶仍然看好美股未來的走勢，或許意味著近期股市還可能續創新高，因為股市主要參與者並沒有進行積極避險。
另外，筆者也一直在觀察國際油價的變化，由於頁岩油的開採成本約在40美元/桶附近，西德州原油期貨在4月一度出現負值，反映全球嚴重油滿為患，期貨投機客不願交割原油現貨，還要額外花錢請人處理。然而，隨著5月之後的歐美陸續經濟重啟，油價大幅彈升，最新的報價約41.34美元/桶。
長期一段很長的時間，美股走勢和油價亦步亦趨，如今西德州原油站穩40美元之上，除了美國開採業者不會連環倒閉、相關的就業機會不會瞬間消失之外，也意味著油市投資人認為經濟展望是健康的，未來隨著疫情獲得控制，油價或有進一步攀升的空間。
那麼，現在回過頭來探討美中外交面臨冰點，到底對股市長期的展望有如何的衝擊或影響？首先，短期股價漲多會以利空解讀，但此一利空賣股的力道不會維持太久，主因是市場參與者已經預判長期美中可能斷交、美台可能重新建交，這是國際局勢的新變局。
此一變局的發展結果，必定對目前中共領導班底產生難以估計的衝擊，美國國務卿蓬佩奧近期的談話似乎暗示美方有意推翻目前的中共政權，徹底改變尼克松時代以來的親中路線。
此一改變意味著美國當權精英的覺醒，認為全球的禍害主要來自邪惡的中共政權，今年疫情重創全球經濟，始作俑者也是中共的研發、散播和隱匿疫情，讓美方在年初誤判情勢，導致美國3月以後的疫情瞬間爆發，最後導致全球經濟大蕭條和股市崩盤。這一筆帳是要算在中共頭上的。
或許有人認為，美國近期與中共的交惡或與川普競選連任有關，一旦11月美國大選結束，美中冷戰或許降溫。但實際上，美方此時對中共的態度是兩黨一致的，即使民主黨的高層也不能違背此一民意的趨勢。因此，筆者認為11月大選後，美中外交關係將持續低落，不排除出現循序斷交的走向。
筆者此前一再強調，美國對中共竊取智慧產權的打擊越強烈，對於美國科技股的長期走向越有保障，因而此時美中外交關係的不斷交惡，正是美國科技股長線看好的保證之一。
在多數報導認為近期美股科技股走勢受到美中關係惡化而拉回的同時，筆者認為這是對問題看法的失焦，美中惡化反而是美股長多走勢的真正關鍵，而短期科技股下跌卻是圍繞財報利多的獲利回吐，中期則反映美國疫情的展望。
納斯達克在上週創下10,839點歷史高價之後，已連續兩週回跌，但跌幅不深，最新報價只比高峰回挫4.3%，但7月迄今仍有3%的漲幅，月線出現連續四個月大漲的強勢走向，今年累計漲幅超過15%。這說明科技股仍處於長多上漲的趨勢中，獲利回吐賣壓消除後仍將維持強勢格局。
責任編輯：葉紫微
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