2019年12月7日 星期六

嚴陳莉蓮快狠準止血 裕隆度過史上最大資金危機

嚴陳莉蓮快狠準止血 裕隆度過史上最大資金危機


嚴陳莉蓮,一年前意外接班,成為市值4000億的裕隆集團掌門人。當初沒有人看好她的前景,車市寒冬更加據了她的挑戰。接著,資金周轉吃緊,重大考驗接踵而來。她在360天之內,如何帶領集團挺過這艱難的一役?

《財訊》595期以「裕隆驚濤360天」為題,報導裕隆集團執行長嚴陳莉蓮在去年底因夫婿嚴凱泰病逝,臨危受命成為集團領導人。但外界並不知道,陳莉蓮接手,隨即面臨一場集團自成立以來最大的資金危機。

11月14日晚上,裕隆汽車發布最新財報,由於提列了納智捷車型減損以及新店裕隆城變更計畫損失,第3季單季虧損擴大至15.7億元,每股虧損1.05元,累計前3季虧損25億,每股已虧1.7元,預計第4季還可能繼續提列車發的相關資產減損。第二天,裕隆股價開盤跌至18.65元的9個月低點。

從財報來看,以裕隆到今年第3季底,保留盈餘仍高達459億,虧個數10億元其實衝擊有限;但這卻是裕隆自1996年以來,22年來將首度出現全年赤字,虧損金額也是公司成立以來最鉅。更嚴重的是「營業現金淨流出」,累計前3季達285億元,若加計2018年度的流出,則高達近700億元。資金周轉吃緊的程度,甚至一度差點過不了關,也提早考驗著新任集團執行長嚴陳莉蓮的領導。



外界對於嚴陳莉蓮的接班,縱使不是看壞,也大多是持保留觀望的態度。嚴陳莉蓮並不想再表面粉飾太平,甚至直接挑戰嚴凱泰生前一心打造的品牌志業,不僅迅速掌握實權,更積極檢視、調整過往的企業經營策略。

攤開裕隆汽車去年的財務報表,即使全年仍有盈餘,卻已預告今年將會面臨沉重壓力。值得注意的是,裕隆這筆新車開發成本,相較於2016年、2017年,兩個年度合計都是約為91億元的情況,突然暴增足足超過3成。財務比率數字顯示,到今年第1季,裕隆現金周轉的能力已經嚴重拉警報。雪上加霜的是,某家一階供應商,更在第2季時無預警倒閉,裕隆集團汽車事業的供應體系,險些受到拖累斷鏈。

《財訊》報導指出,裕隆汽車成立至今將近65年來,經歷過不少大風大浪。這一次,裕隆眼前看似沒有立即的經營危機,但一位集團老臣坦承:「就資金面來說,確實從來沒有這麼緊過。」

在釐清集團現況後,嚴陳莉蓮迅速拍板,採取多項止血方案。嚴陳莉蓮一連串雷厲風行的措施,自然也曾令很多人不能適應,但一年來裕隆集團上下漸能認同這是非常時期,不少同仁口徑一致:「公司總要活下去。」對嚴陳莉蓮來說,經過這驚濤駭浪的接班360天,詳細比較裕隆最近幾期財報,可以發現應該已經度過最壞時機。…(本文節自財訊595期,詳全文)

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