三個因素解釋為何美國經濟超預期

穩定的就業和強勁的消費者支出表明，美國經濟對美聯儲40年來最激進的加息表現出驚人的彈性。圖為消費者逛傑西潘尼（J.C.Penney）商店。(Spencer Platt/Getty Images)

 

 

【大紀元2023年09月03日訊】（大紀元記者張婷綜合報導）美國經濟數據不斷超預期，令原本預測經濟衰退的經濟學家紛紛改口，並上調美國經濟增長預測。穩定的就業和強勁的消費者支出表明，美國經濟對美聯儲40年來最激進的加息表現出驚人的彈性。

 

美國勞工部週五（9月1日）發布就業報告顯示，過去12個月雇主增加了310萬個就業崗位，其中8月份增加了18.7萬個。

 

《華爾街日報》說，三個因素解釋了為何美國的經濟表現不斷打破衰退的預測。

 

首先，勞動力的增長和物價上漲的放緩，提高了美國人今年經通脹調整後的收入或「實際」收入，刺激了更多的招聘和支出。

 

其次，COVID-19大流行的不尋常性質，扭曲了正常的消費模式，導致商品、住房和工人短缺。這造成了巨大的被壓抑的需求（pent-up demand），而這種需求目前對美聯儲提高利率還不太敏感。

 

第三，政府最初向經濟注入大量現金，並將利率維持在最低水平，使企業和消費者能夠鎖定較低的借貸成本。隨後的立法，包括《降低通脹法案》和530億美元的《芯片與科學法案》，進一步增加了聯邦支出，並刺激了私營部門對製造業的額外投資。

 

美國公司正在提高員工的工資。7月份實際稅後收入同比增長3.8%，自1月份以來每月的實際稅後收入都在同比增長。這些收益有助於推動強勁的消費者支出。消費者支出約占美國經濟產出的三分之二。研究公司「Renaissance Macro」的經濟學家尼爾‧杜塔（Neil Dutta）表示，真正的收入才是推動經濟的因素。

 

美聯儲加息明顯放緩了信貸敏感活動，包括私募股權和商業房地產。杜塔說，但就美國經濟的支柱而言，由於收入增長強勁，支柱也很堅固。

 

鑑於美國經濟衰退的風險有所下降，信用評級機構穆迪（Moody’s）週五（9月1日）上調了對美國2023年的經濟預測。穆迪在一份報告中說，該機構承認美國潛在的強勁經濟勢頭，因此將2023年經濟增長預測從5月份的1.1%上調至1.9%。

 

摩根大通首席經濟學家邁克爾‧費羅利（Michael Feroli）8月4日表示，隨著美國經濟正以「健康的步伐」擴張，該行不再預測美國今年會出現經濟衰退，並上調了第三季度的經濟增長預期。

 

美國銀行（Bank of America）的策略師也表示，他們不再預測美國2024年會出現經濟衰退，並上調了2023年的經濟增長預期。現在，該公司預測2023年美國的經濟增長率為2%，2024年為0.7%，2025年為1.8%。

 

然而，使美國經濟目前具有彈性的三個因素並不能保證美國經濟將永遠具有彈性。美聯儲7月份將基準聯邦基金利率提高至22年來的高點，如果經濟活動加速，美聯儲仍為進一步加息敞開大門。

 

新冠疫情時代的緩衝最終將被削弱——比如，因為家庭儲蓄減少，還因為鎖定較低借貸成本的公司必須在未來幾年以更高的利率展期債務。在銀行業兩次備受矚目的倒閉事件引發人們對其盈利能力的擔憂後，銀行已經開始縮減貸款。如果雇主們繼續採用混合工作方式，辦公樓的價值就會下跌，貸款人將面臨潛在的損失。

 

責任編輯：李緣