新三板變身為北交所 效仿美國納斯達克
【大紀元2021年09月05日訊】（香港大紀元記者李思齊、鐘元報導）中共官方於9月2日首次公開確認將設立北京證券交易所（簡稱北交所），服務創新型中小企業。次日，中共央行發布《中國金融穩定報告（2021）》，談及中小銀行的風險。專業投資顧問對中小銀行高風險時推出北交所的看法是：北交所是中國版的「納斯達克」，投資風險比滬深主板的風險還要大。
就新建北交所，大紀元記者9月3日連線全國中小企業股份轉讓系統有限公司（簡稱全國股轉公司），被告知「會很快」，並確認地址不變（通訊地址是：北京市西城區金融大街丁26號金陽大厦），就是在該公司的辦公地點這多掛塊牌子而已。
中共的全國股轉系統升級
中共的全國中小企業股份轉讓系統（簡稱全國股轉系統）就是俗稱的新三板。據其官網公布的信息，截止9月3日，有7299家掛牌公司，其中精選層有66家，創新層有1250家，其餘為基礎層共5983家；新三板現有總股本4850.16億股，其中流通股本2963.29億股。據安信證券統計，截至9月2日，約200家掛牌公司擬申報進入精選層，其中的21家已被受理。
新三板是繼上海證券交易所（簡稱上交所）、深圳證券交易所（簡稱深交所）後設立的第三家全國性證券交易場所，也是第一家公司制運營的證券交易場所。2013年1月16日正式揭牌的全國股轉公司隸屬於中共證券監督管理委員會（簡稱證監會），受證監會直接管理。2016年新三板初步劃分為創新層、基礎層；2020年設立精選層，同時引入轉板上市、公開發行和連續競價交易。
據習近平於9月2日在中共國際貿易交易會全球服務貿易峰會上的發言，北京證券交易所（北交所）的定位是服務創新型中小企業。2日晚間，中共證券監督管理委員會就設立北交所回答了記者提問，表示北交所將是符合中國國情的專業化發展平台。
全國股轉系統網站在同日發文，標題的「堅持錯位發展」中做出的解釋是：「北京證券交易所上市公司由創新層公司產生，維持新三板基礎層、創新層與北京證券交易所『層層遞進』的市場結構，同步試點證券發行註冊制。」
新三板對企業進入創新層有進入條件要求，企業滿足財務、融資、股權分散度和規範性等核心條件後可進入創新層。目前新三板的創新層中，北京、江蘇省和廣東省三地最多，青海省最少，僅有一家。
文章同時提出了「三個目標」。其一是構建適合創新型中小企業特點的制度，內容涵蓋發行上市、交易、退市、持續監管等，但未就註冊制提供解說；其二使北交所起到紐帶作用，促進中小企業直接融資；三是培育一批「專精特新」中小企業，促進形成企業、投資者和中介機構三方的良性市場。
大紀元記者連線全國股轉公司，被告知：北交所相較於其它交易所的其它板塊，上市條件將會較為寬鬆一些，也有助於解決實體經濟融資難，尤其是解決中小企業的一個融資困局；談及時間表，說是「會很快」，但不方便告知，確認北交所的地址就是全國股轉公司的地址，創新層企業都已經有了，就是多掛塊牌子而已。
談及設立北交所的好處時，大紀元記者還被告知：機構投資或者是個人投資者也將會參與投資分享中小企業成長的紅利。
北美私人投資顧問Mike Sun對此的看法是，北交所是中國版的「納斯達克」，投資風險比滬深主板的風險還要大，並且註冊制之前的推行已經失敗。
美國的納斯達克股票交易市場成立於1971年，主要容納一些創業初期風險高，因此無法在紐約證券交易所掛牌的小型公司。
9月3日，中共央行發布了《中國金融穩定報告（2021）》，分析了中小銀行風險的啟示，並表示「堅持法制化原則」和「全面依法依規推進風險處置」。報告以包商銀行股份有限公司（簡稱包商銀行）為例，說明依法處置資產和負債有利於明晰損失承擔主體，加快風險處置，以便嚴肅市場規則，保障金融市場的良性運作。
Mike認為，這表明中國的中小銀行很危險，央行已經在準備部分銀行破產了。在中小銀行負債高，經營風險大時推出北交所，說明北京迫不及待地要資本擴容了。
他說：「美聯儲多次表態加息尚早，因為加早了傷及經濟復蘇。中共在打時間差，在做準備應對人民幣貶值，資本外流，所以急於擴建中國的融資平台。」
定位中小企業
證監會在9月3日的新聞發布會中強調「中小企業能辦大事」，認為「新三板是資本市場服務中小企業的重要探索」，要「以新三板精選層為基礎組建北京證券交易所」。
2020年6月，證監會發布《關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》（簡稱《意見》），允許符合條件的新三板掛牌公司申請轉板至上交所的科創板，或深交所的創業板上市。只有新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續掛牌一年以上才可申請，並且《意見》強調轉板上市屬於股票交易場所的變更，不涉及股票公開發行，故無需經證監會核准或註冊。
就北交所基礎制度的主要安排，證監會首先談到的是融資准入，提出「提升包容性和精準性」，「從中小企業的實際情況出發」；在交易制度上「實行連續競價交易」，「新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%」。同時，證監會再次強調，建立北交所以中小企業能夠以合理價格取得融資，滿足買賣雙方的正常交易需求為目標。
就北交所定位中小企業，「財經冷眼」在9月4日的財經視頻中表示：中共認為美中脫鉤後需要用中小企業來托起內需的市場，因此想用政策來引導資金，往實體製造業的中小企業投入。他認為建北交所體現了中國目前的資本困境和消費困境，是中共想「絕處逢生」，但能否「逢生」就未必了。
「財經冷眼」還表示，在北京建中小企業的北交所，表明搞了這麼多年的新三板是失敗告終的。
金庫資本管理合伙人兼總經理丁學文持相同的觀點，他告訴自由亞洲電台，北京證交所是針對製造業的中小企業，政府提供一個平台，讓企業掛牌跟資本對接，當初新三板喊的口號是這個，但沒做到，因此當時新三板的官員全部下台了。
他還表示自己的新三板中受傷，每家公司掛牌都要花幾千萬，最後錢都白花了。他感慨中國的中小企業，尤其製造業真的很辛苦。
責任編輯：連書華
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