一名股票分析師的見證：中國A股如何崩壞
【大紀元2025年12月16日訊】（大紀元記者宋唐、易如採訪報導）世界範圍內股市均有為新創企業提供資金、為股民提供紅利、淘汰劣質公司的功能，股市行情也是經濟的風向標。但在中國A股市場卻被稱為政策市和投機市，且長期徘徊在三千點左右，在這個過程中，絕大多數中國股民財富被收割。
大學一畢業就從事證券行業的原中國上海股票分析師卜青松，向大紀元講述了他在上海做股票分析師的故事，並深入分析了A股如何走向崩壞。
出生窮家庭 想直接和錢打交道
今年38歲的卜青松，本科在安徽一所大學學廣告學，但他對經濟比較感興趣。
他自述道，「我家在農村，是村裡最窮的，爸媽結婚辦酒席的時候碗碟都是找人借的。」「我從小就有一個概念，錢對家庭很重要，所以我就想，不如直接跟錢打交道吧！」
當時進銀行門檻很高，新興的證券行業沒有太大的門檻，而離得最近的上海是中國的金融中心。因此，2009年畢業後卜青松就決定去上海。「我當時買了一輛二手自行車，穿了個T恤，背了一個包，從合肥騎了四天到上海。」
卜青松已經考過了從業所需的所有資格，直接去上海找證券公司入職。
他回憶，「我最早入職證券業務最好的國信證券，我所在北京東路營業部，全國排名前三，經濟業務方面特別厲害。」之後卜青松考了與投資相關的所有證，做了十幾年投資分析，主要就是分析A股的走勢。
A股一直三千點左右徘徊的原因
作為一個剛大學畢業的窮人家孩子去上海，卜青松想法其實非常簡單，就是要在上海「混出頭」，政治離他很遙遠。如今在經歷十多年的歷練後，他的想法變得迥然不同。
中國股市在2006年、2007年時達到6000點的巔峰，最後暴跌；2015年中國股市也一度向上突破六千點，最後也暴跌下來，這一事件被稱為「2015年股災」，從那時起，中國股市就停滯不前，徘徊在三千點左右。
在卜青松看來，發生在2015年的股災，是一個主要的轉折點。
「我那時候認為，如果2015年真的能突破六千點，中國可能有希望走出中等收入陷阱，但事實證明是失敗的。」
卜青松坦言，2015年之前股市的大漲大落不會讓人失望，只是說股市起步晚，市場不健全，覺得還有希望。但2015年後就讓人特別失望，這種失望跟當時社會上的那種失望的感覺是一樣的。國家都說是世界第二大經濟體了，但股市還是在三千點，這就不是股市自身的問題，可能要細思到背後的問題。
作為分析師的卜青松經常思考，為什麼A股常年在3000點徘徊？為什麼A股散戶99%都在虧損、機構也在虧損？
現在他心裡已經有了明確的答案，他在接受大紀元的採訪時給出了四大原因：
首先是腐敗，你的錢幾乎都被監管部門搞過去了，就是一級市場割二級市場，一級市場是黨和政府控制。你要想上市就得分一點原始股給他們，原始股才一塊錢或更便宜，一上市就能翻十幾二十倍，再好的公司也被透支了。
中國公司上市實行核准制，證監會下面的發審委進行資格審查，它的權力太大了，腐敗幾乎是系統性的，證監會幾任主席、包括最新一任主席也剛被抓。發審委的官員幾乎沒有一個跑掉的。
「其實還有更黑的黑幕，可能沒有完全去接觸，我們也不敢去多說那些東西。」
第二、中國股市機制不完善，內幕橫行，有權有勢的人可以去做空，但散戶是做不了到空，被割得特別厲害，這是一個不平等的市場。
這幾年A股大量公司業績壞下去了，但都不披露，不披露監管部門一旦查到馬上給ST（特殊處理）甚至退市，股價就天天跌停，散戶完全沒辦法，被動地被割掉，這種情況現在越來越多。
前幾年還有一些散戶試圖集體維權，去告那些上市公司，結果沒聲沒息了，告就是被維穩。
第三、大量濫發，之前A股上市公司只有1000到2000家，還比較正常，但這幾年A股上市公司已經到6000家，全世界沒有一個國家有這麼多上市公司，不停地上市，不停地撈錢。
第四、最高層認為股市就是一個捕鯨市場和撈錢的蓄水池，從來沒想過認認真真做，政策變來變去，假如要刺激某個行業就會漲一波，過幾天就沒有了。中層像機構、產業資本也不想好好搞，心裡想的是上市圈錢，然後錢轉出去。A股就變成一個默認的投機市場，上中下層都是這樣一個狀態。
在這種情況下，卜青松表示，大牛市一旦跌下來的時候，自殺的案例就特別多。經常會看到散戶發這種帖子，排隊跳樓。
卜青松舉例， 15年大牛市五千點的時候，有一個基金經理聽信了一位特別有權勢的人的說法，說能漲到一萬點。他最後就虧得特別慘，去雲南想排遣一下，最後想不過來，跳樓自殺了。
他也不看好港股：香港被收回來之後，治理也不行了，港股完全A股化，港股幾乎都是國內公司去上市，已變成A股的附庸，以後的走勢跟A股非常像了，合法合規的那些透明資金肯定會撤出。
金融亂象下的權力尋租 全是中共的受害者
在上海金融界的十幾年的經歷，讓卜青松看清了中國金融市場亂象的背後是權力尋租。
當一片虛幻的金融泡沫破滅之時，人們才發現，不管是一時暴富的投機者、貪腐高官，還是普通散戶、投資者，其實都是中共政權的受害者。
卜青松講述，2015年股災後股市一直不好， 18年後大陸如黃金白銀投資、電詐開始興起了。還有各種各樣的P2P、信託投資，都有政府背景。P2P公司許諾給15%、18%的高息，信託與P2P類似，不過是大額投資，利息高的時候也到10%—12%。
「那時候行業裡面流行一句話：投資者盯著公司利息，投資公司盯著投資者本金，最終就是投資者損失了本金。」他說，那時候到處都爆雷， P2P、黃金白銀、信託的。好多從業人員一開始賺很多錢，後面被追繳甚至被判刑。
卜青松有很多做金融的朋友被抓，一些非常慘烈。
卜青松有一個朋友是90後，做黃金白銀投資賺了很多錢。「高峰的時候這位朋友一年多的時間，資產就過億了，在上海陸家嘴最好的辦公樓租了一整層樓，那時候他才二十多歲。然後政府就開始打壓了黃金白銀投資亂象了，他就被抓起來判刑了。」
他確信，錢肯定就直接充公了，這毫無疑問。他一個朋友發抖音預測股市有一百萬粉絲，一年時間裡靠賣粉絲賺了兩三千萬，結果被警察抓了，資金全部凍結。凍結後就敲詐他，據說交了快一千多萬才放出來，錢直接進了警局。
卜青松另一個金融業朋友，去一家直播公司做黃金白銀投資導師，收入巔峰時每月一二十萬，幹了五個月左右就被警察端了，判刑三年。
「他那時剛好結婚生子，所以特別慘。」他說，「我那時候也想去，他收入跟我們的差距太大了，我正考慮去的時候，就聽說他們被端了。」
卜青松感慨，其實那時候黃金白銀投資，全是地方政府搞的，因為地方政府缺錢了。
他告訴大紀元，那時候湖南各地方政府成立了金融辦發批文，有批文就可以開交易所發展客戶，客戶投資一定會虧的。再找一些人亂給點建議，讓他下一個重倉，平時讓他小賺一點，散戶什麽都不懂，然後一旦重倉，一天就全部虧光光。還有些特別黑的，把錢全卷跑了，這是殺豬盤的變形。
「那段時間全國各地方省市流行發批文，批文少一點賣幾百萬，高一點賣幾千萬。」他說，八九學潮就是因為權貴子弟搞批文，權力尋租就是這樣的。
卜青松描述，那時候黃金和白銀投資開始野蠻生長，沒有人說它是正規還是不正規，然後地方政府看到有錢可賺，開始發批文，大家瘋狂上。上完之後出現大量虧損，政府反手一倒打，把這些人抓起來，錢都充公了。
「P2P也是這麼演的，信託也是這麼演的，都是這樣演的。」
中共對金融業的打壓，讓很多有錢有資產的富有階層緊張萬分。
「之前在上海有一個合作的投資公司老闆賣軟件賺了很多錢。他的口頭禪就是，我們所有財產都是共產黨的，共產黨什麼時候想要，我就全部給他。因為他經常聽到周邊的誰誰被抓了，錢都被吞了。」
「他那時候還經常問我怎麼把錢搞出去。大家都有這樣的認知，有錢就趕緊送出去，要是送不出去就在國內低調做人，什麼時候上門了就趕緊把錢捐出去換個平安。」
中國經濟一步步走向谷底
作為資深分析師，卜青松對經濟特別敏感，他感覺到中國經濟正一步步走向谷底。
卜青松通過與做生意的客戶交流發現，他們2023年下半年生意還好，2024年生意也很難但還能做，但從24年底25年初，生意突然特別難做，找不到客戶找不到錢。
「我自己也發現，以前老客戶交錢付費非常活躍，但從今年六月份之後，好像大家都開始越來越收緊。以前幾千塊錢隨隨便便的，二三萬也無所謂，現在都拚命地扣。」
卜青松觀察， 2020年後中國整個環境不行了， 2022年後地方政府已經很差錢了，國內就開始流行所謂遠洋捕撈和跨省抓捕。現在大家都怨聲載道，下面牛馬沒有錢了，上面也沒有錢了。「我認識上海和杭州法院裡面的一些人，他們23年和24年的年終獎，上面要全部交回去。」
卜青松認為，在這種經濟窘境下，就很容易理解去年9.24中共最高層推動股市的原因。卜青松稱「最高層頭一次表態」 、「非常罕見」。
他分析，習近平上台之後這十年中國GDP增長一路下滑，從兩位數跌到一位數。以前還有房地產市場撐著，大家還沒有那麼大的怨念。2022年房就開始轉跌了，再加上股市又跌。那時候找工作非常困難，同時各個行業內卷，工資收入也在縮減。
「如果再不解決的話，感覺大家都在怨聲載道，雖說沒敢去暴動，但有一點就是，社會戾氣非常嚴重，23年、24年都頻繁發生無差別襲擊案件。」
他進一步指出，以前政府主要靠基礎投資拉動，現在也不行了，因為房地產、建築業不行了。所有其它方面都不行，都不行的時候，可能發現股市還是在掌控內，能不能讓人們去炒股呢？其實是想找突破口解決困難。
被迫流亡國外
與流行一時股市永遠「看多」的分析師不同，卜青松在2016年、2020年、2021年高點的時候看空市場，並認為整個市場最終會跌到3000點以下，後來都得到驗證。
「因為我有足夠的經驗和專業，我在抖音、快手也集攢了幾萬粉絲，發了很多對於市場走勢的判斷，還是比較正確的。」
卜青松對中國股市的準確判斷，違背了中共所謂的「經濟光明論」，也給他帶來了牢獄之災。
「16年股市變差了，看著大家都在罵證監會，我就在微博發個帖子，說證監會幹不好，就換個能幹的人幹吧！」
卜青松發的博文閱讀量不是很大，但被截圖了，傳播量很大，被誣告為有組織攻擊證監會的群體性事件。結果北京警察直接到卜青松的公司。「北京警察訓了我一下午，叫我刪除博文。我當時就問了一句，這不是我自由嗎？就扇我一個耳光，嘴角都流血了。」
「這對我衝擊很大，一下子價值觀就顛覆了。」
卜青松19年就離開公司做自媒體了，主要做股評，給客戶提供專業建議，有些老粉絲一直跟著他。
他解釋說，在機構裡面被中共監管，即使普通證券公司你發表看多看空的言論，都要非常小心，公司高層經常發通知提醒，不能講與上面不一樣的話，這種情況越來越多；2022年後，金融行業中層以上的護照全部收上去，並要求返還年終獎和各種獎，沒辦法在裡面繼續做。
2022年卜青松再次被抓。
「我也是在網上看空股市，說市場要跌到三千點了，大家要小心點。市場看多看空是很正常的，結果杭州警察把我給抓起來關了三天，說違反經濟光明論。」
「這對我衝擊很大，如果我不能做了就掙不到錢了，就覺得這個社會沒有希望了。」
最後，卜青松選擇流亡海外。
卜青松坦言，2015年之前雖然窮的一塌糊塗，拿著證券公司1500元月底薪，兩三個人擠群租房，還覺得有希望。現在在國內聽到最多的就是戾氣和負能量，一言不合拔刀相向。
「我怕自己某一天也變成這樣的人，我一直想，要麼在這種環境裡憋死，要麼找一個讓人們覺得有希望地方。」
「太難受了，不在沉默中爆發就在沉默中滅亡。」他說。
責任編輯：林姸
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