美債殖利率創近月新高 債市暗示紓困案必過

2020年4月24日，美國總統川普簽署《薪資保護計劃》和《醫療保健增強法》。(Shealah Craighead/White House flickr)

【大紀元2020年10月22日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）美國10年債殖利率週三（21日）最高衝到0.834%，最新報價0.821%，創下6月以來新高，也較8月初的低谷0.512%大幅上揚，專家解析該殖利率上升表明債市預期美國新一輪的紓困案將會通過，財政部也必將發行更多的國庫券，導致國庫券短期供大於求和價格下滑（殖利率攀高）的現象。

CNBC新聞網報導，摩根士丹利投資管理公司的總經策略師卡倫（Jim Caron）認為，美債殖利率拐點的出現，暗示紓困案將會通過，不是會不會過的問題，是何時通過的問題，不管是誰當選美國總統，他都要推出財政刺激政策。問題只在於金額的大小和怎麼推出的過程。

部分專家認為，即使此時財長姆欽和眾院議長佩洛西達成紓困的協議，該案仍然必須通過共和黨主導的參院的同意，但債市投資人顯然預期該案通過的機率極高。

美國10年債的殖利率在今年疫情爆發前約在1.8%以上，疫情爆發後，美聯儲誓言推出無上限的購債計劃，令該殖利率一度降到0.502%，6月一度因經濟重啟而彈到0.91%，但9月以來多數時間低於0.7%。目前的水位已高出0.8%，技術線型已突破下降趨勢線，或許意味著更高的上升空間。

卡倫估計未來幾個季度內，該殖利率可能升到1%～1.25%。但她認為若拜登當選，民主黨推出的紓困規模會更大，殖利率上漲空間可能更高。

但多數策略師並不認為美債殖利率有很大的上升空間，主因是美聯儲誓言維持長期低利率，而且財政刺激政策雖對債市是利空，但對股市卻是利多。

然而，2021年美債殖利率是否進一步大幅攀高，還必須看景氣復甦的狀況，若未來經濟復甦強勁，殖利率可能同步走高，但殖利率走高的因素卻未必是美聯儲縮減購債規模。

也有專家認為，此時債市的反應仍然有序，投資人不必過度擔心。券商AmeriVet Securities的美國利率策略師法拉內洛（Gregory Faranello）表示，從今年6月到現在，10年債殖利率只在50個基點中波動，即使此後利率升到比6月高峰的0.91%多出15～20個基點，也是很小範圍的波動。他估計，明年3月該殖利率可能挑戰1.2%。

美債殖利率若未來出現意外的下滑，就很可能出現經濟隱憂，或許又有另一波疫情大流行。此外，如果紓困案在選前不能通過，選後也沒立即推動，如果拖到明年首季才推出，又或許推出的規模更小，對債市也可能不會有太大的影響。

責任編輯：葉紫微